國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲0.5%，漲幅擴(kuò)大；環(huán)比上漲0.5%，由降轉(zhuǎn)漲。全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降0.8%，環(huán)比下降0.2%，降幅均與上月相同。

展望后期，隨著宏觀政策持續(xù)用力，經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)將持續(xù)增強(qiáng)，預(yù)計(jì)物價(jià)總水平將保持溫和回升態(tài)勢(shì)。

CPI同比漲幅擴(kuò)大

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，7月份消費(fèi)需求持續(xù)恢復(fù)，加之受部分地區(qū)高溫降雨天氣影響，全國(guó)CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比漲幅有所擴(kuò)大。

從環(huán)比看，CPI由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.5%。食品中，受部分地區(qū)高溫降雨天氣影響，鮮菜和雞蛋價(jià)格分別上漲9.3%和4.4%；非食品中，暑期出游需求較旺，飛機(jī)票、旅游和賓館住宿價(jià)格分別上漲22.1%、9.4%和5.8%，漲幅均高于近10年同期平均水平。

從同比看，CPI上漲0.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格由上月下降2.1%轉(zhuǎn)為持平。其中，豬肉價(jià)格上漲20.4%，漲幅比上月擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn)；鮮菜和雞蛋價(jià)格由上月下降轉(zhuǎn)為上漲，鮮果、食用油、牛肉和羊肉價(jià)格降幅均有收窄。非食品價(jià)格上漲0.7%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

“我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)物價(jià)持續(xù)企穩(wěn)回升。構(gòu)成CPI的八大類商品和服務(wù)價(jià)格中，除交通通信價(jià)格小幅下降外，其他七大類價(jià)格均同比上漲。”國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心分析預(yù)測(cè)處處長(zhǎng)張學(xué)武表示。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，豬肉價(jià)格周期性回升但基本符合前期產(chǎn)能推算預(yù)期，漲幅溫和可控；受短期高溫多雨天氣影響，鮮菜、鮮果和雞蛋等價(jià)格漲幅強(qiáng)于季節(jié)性，是主要的超預(yù)期影響因素。

PPI同比降幅與上月持平

7月份，受市場(chǎng)需求不足及部分國(guó)際大宗商品價(jià)格下行等因素影響，全國(guó)PPI環(huán)比、同比降幅均與上月相同。

從環(huán)比看，PPI下降0.2%。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降0.3%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為持平。

張學(xué)武分析，從促降因素看，建筑施工進(jìn)入淡季，鋼鐵行業(yè)出廠價(jià)格下降1.7%。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)弱疊加海外庫(kù)存增加，銅、鋁等有色金屬行業(yè)出廠價(jià)格下降0.4%。從促升因素看，國(guó)際油價(jià)上漲帶動(dòng)國(guó)內(nèi)上游油氣開采、石油煤炭及其他燃料加工等行業(yè)出廠價(jià)格分別上漲3%、0.5%。受大宗耐用消費(fèi)品以舊換新支持力度加大、部分汽車限購(gòu)地區(qū)增發(fā)購(gòu)車指標(biāo)以及一些車企調(diào)整銷售策略影響，汽車制造業(yè)出廠價(jià)格止跌回升。

從同比看，PPI下降0.8%，降幅與上月相同。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降0.7%，降幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格下降1.0%，降幅擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。主要行業(yè)中，非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)6個(gè)行業(yè)，是影響PPI同比下降的主要因素，合計(jì)下拉PPI約1.25個(gè)百分點(diǎn)。

7月份PPI同比降幅與6月持平，未能進(jìn)一步收窄。溫彬分析，一方面，7月份全球商品價(jià)格高位回落，對(duì)我國(guó)工業(yè)品價(jià)格傳導(dǎo)趨于減弱。另一方面，當(dāng)前我國(guó)工業(yè)企業(yè)仍面臨內(nèi)需不足問題，下游價(jià)格下行壓力大于上游。未來3個(gè)月，去年低基數(shù)效應(yīng)基本消失，疊加受主要發(fā)達(dá)國(guó)家衰退預(yù)期影響，全球商品價(jià)格明顯回落，對(duì)我國(guó)上游工業(yè)品價(jià)格形成向下傳導(dǎo)壓力，預(yù)計(jì)PPI可能面臨同比降幅擴(kuò)大的局面。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳表示，盡管7月份翹尾因素進(jìn)一步回升，但因新漲價(jià)動(dòng)能減弱，當(dāng)月PPI同比跌幅與上月持平，結(jié)束了過去3個(gè)月的降幅連續(xù)收窄過程。下半年，預(yù)計(jì)工業(yè)品價(jià)格下行壓力會(huì)再度加劇。

物價(jià)反映需求依然偏弱

整體看，7月份CPI雖略高于市場(chǎng)預(yù)期，但食品和能源貢獻(xiàn)較大，核心CPI處在歷史低位，反映需求依舊偏弱。

展望未來，溫彬認(rèn)為，中期看豬肉價(jià)格“上有頂，下有底”。當(dāng)前，規(guī)模性養(yǎng)豬企業(yè)在高負(fù)債下擴(kuò)產(chǎn)意愿有限，而中小散戶成本偏高競(jìng)爭(zhēng)力不足，加上秋冬季需求回暖，豬肉價(jià)格不太可能出現(xiàn)明顯回落。不過，由于本輪產(chǎn)能去化周期長(zhǎng)、幅度淺，在沒有大的疫情沖擊下，豬肉價(jià)格未來漲幅也將有限。天氣因素對(duì)短周期食品的沖擊有望逐步緩解，食品整體供給有保障，難以出現(xiàn)持續(xù)上行。國(guó)際能源價(jià)格隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體衰退預(yù)期加強(qiáng)出現(xiàn)回落，未來輸入性通脹壓力將減弱。內(nèi)外需仍有壓力。從外需看，近期歐美補(bǔ)庫(kù)存支撐出口高增長(zhǎng)，但后期恐有下行壓力；從內(nèi)需看，今年以來我國(guó)節(jié)日型、脈沖型消費(fèi)特征明顯，但耐用品和基本消費(fèi)需求依舊偏弱。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，國(guó)內(nèi)物價(jià)繼續(xù)維持低位，反映出國(guó)內(nèi)供需尚未恢復(fù)平衡，有效需求仍然不足。工業(yè)部門整體仍在降價(jià)促銷，企業(yè)擴(kuò)張生產(chǎn)、投資意愿整體偏弱，微觀主體不夠活躍，宏觀政策仍需要給予有力支持。

“考慮到上游工業(yè)價(jià)格依舊在負(fù)區(qū)間，整體通脹水平將繼續(xù)低于政策目標(biāo)。隨著全球主要央行進(jìn)入降息周期，未來我國(guó)貨幣政策仍有較大發(fā)力空間。”溫彬說。（記者 熊麗）

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