4月17日，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，中國人民銀行開展1700億元中期借貸便利(MLF)操作和200億元逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.75%和2.00%。

從“量”上看， 4月17日有180億元逆回購和1500億元MLF到期，此次操作為加量續(xù)作。招聯(lián)首席研究員董希淼分析稱，3月社會融資規(guī)模和人民幣貸款增長強(qiáng)勁，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求顯著恢復(fù)，盡管全面降準(zhǔn)已經(jīng)落地，但銀行體系仍然需要補(bǔ)充中長期流動性。本月央行超額續(xù)作一年期中期借貸便利(MLF)但超額續(xù)作的量并不大，將適度增加銀行體系中長期流動性，支持銀行更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

“4月MLF加量續(xù)作，是信貸持續(xù)多增前景下，商業(yè)銀行對MLF操作需求增加，同時也釋放了政策面延續(xù)穩(wěn)增長取向的信號。這將有助于保持信貸投放的穩(wěn)定性和連續(xù)性，提振市場信心。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱。

從“價”上看，本月MLF利率保持不變。王青分析稱，這符合市場預(yù)期，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)回升，制造業(yè)和非制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)處于較高擴(kuò)張區(qū)間，這意味著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)反彈過程具有較強(qiáng)的可持續(xù)性，當(dāng)前下調(diào)政策利率的必要性不高。

董希淼也說，3月MLF中標(biāo)利率繼續(xù)與上月持平，連續(xù)8個月保持不變，這意味著本月LPR(貸款市場報價利率)下行的可能性大大降低。LPR由兩部分組成，即公開市場操作利率與加點(diǎn)，其中公開市場操作利率主要指MLF利率。一般而言，MLF如果未變，LPR調(diào)整的可能性較小。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，展望未來，伴隨年初以來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體修復(fù)向好，信貸需求較為旺盛，實(shí)體融資成本已實(shí)現(xiàn)較大幅度下行，政策訴求也將從前期的持續(xù)“發(fā)力”轉(zhuǎn)向“平穩(wěn)”。

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